Milei proyecta inflación del 21% para 2027: los números del Presupuesto que presentó Caputo

El gobierno de Javier Milei mostró sus cartas para el año que viene. Este mediodía, el ministro de Economía Luis Caputo adelantó los principales números del proyecto de Ley de Presupuesto 2027, que en pocas horas ingresará formalmente a la Cámara de Diputados. Sin cadena nacional, sin acto especial, sin pompa: una presentación técnica que, sin embargo, tiene mucho para leer entre líneas.

El dato que más va a circular es el de la inflación proyectada: 21,1% promedio anual. Para un país que llegó a rozar el 300% interanual en los peores meses de 2024, ese número suena casi a ciencia ficción. Pero ahí está, impreso en el proyecto oficial. La pregunta que se hacen economistas y laburantes por igual es si esa proyección tiene sustento real o si es más un deseo que un diagnóstico.

El Presupuesto también estima un crecimiento del PBI del 4% y una suba del salario promedio del 25,4%, lo que implicaría una recuperación del poder adquisitivo en términos reales si la inflación efectivamente se mantiene en ese carril. Ese diferencial entre salarios e inflación —poco más de cuatro puntos— es la apuesta del gobierno para mostrar que el ajuste ya quedó atrás y que ahora viene la recomposición.

Uno de los puntos que el oficialismo va a agitar con más fuerza es el del superávit fiscal. El proyecto contempla resultado positivo por cuarto año consecutivo, algo que las propias fuentes oficiales definen como "la primera vez en nuestra historia con 4 años consecutivos de superávit en la línea financiera, sin estar el país en default". Es un dato histórico si se cumple, y el gobierno lo sabe: es su principal activo político de cara a las elecciones de medio término.

En el plano externo, el proyecto proyecta un saldo de balanza comercial superior a los US$ 15.000 millones, con exportaciones que superarían los US$ 130.000 millones. Son números ambiciosos que dependen en buena medida del precio de los commodities y del desempeño del sector agropecuario, variables que el gobierno no controla del todo. El tipo de cambio promedio estimado es de 1.728 pesos, alineado con el ritmo de inflación proyectado, lo que sugiere que el crawling peg —o algún esquema similar— seguiría siendo la política cambiaria de referencia.

Lo que también llama la atención es la forma en que se presentó el Presupuesto. Sin discurso presidencial, sin cadena nacional, sin el show que en otros años protagonizó el propio Milei. El texto entrará por mesa de entradas de Diputados como cualquier otro proyecto. ¿Señal de madurez institucional o de que el gobierno ya no necesita el golpe de efecto? Probablemente las dos cosas.

Ahora el proyecto pasa a la cancha legislativa, donde el oficialismo no tiene mayoría propia y deberá negociar con bloques aliados y opositores. El debate presupuestario en el Congreso suele ser uno de los más ásperos del año, y este no tiene pinta de ser la excepción. Los números que presentó Caputo son el punto de partida; lo que salga de Diputados y el Senado puede ser muy distinto.

Para Rosario y Santa Fe, como para el resto del país, lo que está en juego en este Presupuesto es concreto: partidas para obra pública, transferencias a provincias, recursos para salud y educación. Los lineamientos generales suenan bien en el papel. El diablo, como siempre, está en los detalles que todavía no se conocen.