Los $4 billones del Banco Central: Bausili dice que 'en algún lado están'
El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, admitió en conferencia de prensa que no puede explicar el paradero de cuatro billones de pesos captados en una licitación reciente. La cifra no aparece reflejada en la cuenta del Tesoro y el episodio se suma a movimientos poco claros en los depósitos en dólares.
«No creo que hayan desaparecido. Puede ser que no los haya traído acá. Estoy seguro que si buscamos bien, en algún lado están. Son bastantes como para no encontrarlos». La frase, pronunciada este jueves por el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, en respuesta a una pregunta directa del periodista de la agencia Bloomberg, resume con una incomodidad difícil de disimular el estado de la transparencia fiscal en Argentina.
La pregunta era concreta: ¿dónde están los cuatro billones de pesos —cuatro millones de millones— captados en una licitación reciente que no aparecen registrados como depositados en la cuenta que el Tesoro Nacional mantiene en la autoridad monetaria? La respuesta de Bausili no fue concreta. Y eso, en sí mismo, es una noticia.
El episodio no es aislado. En las últimas semanas, los depósitos en moneda extranjera del Tesoro en el Banco Central mostraron variaciones bruscas que tampoco tuvieron explicación oficial precisa. El jueves pasado, el saldo era de 3.157 millones de dólares. Al día siguiente, tras el ingreso del Bonar 2029 (AO29), subió a 3.605 millones. Pero el lunes el número trepó a 4.387 millones, un salto de casi 800 millones de dólares sin comunicado oficial que lo justifique.
Fuentes del Ministerio de Economía atribuyeron parte de las variaciones a una cuestión «técnica y transitoria» vinculada con los Bopreales y al ingreso de divisas del AO29, pero no precisaron qué monto corresponde a cada operación ni por qué el salto más significativo ocurrió el lunes y no el viernes, cuando efectivamente ingresaron los dólares del bono. La consultora Outlier interpretó que ese incremento de 780 millones podría corresponder a una compra de divisas del Tesoro o, alternativamente, a un desembolso no informado de organismos internacionales. Vale recordar que el 1° de agosto vencieron intereses con el FMI por unos 850 millones de dólares, lo que convirtió la cuenta del Tesoro en una suerte de puerta giratoria difícil de auditar sin transparencia oficial.
Hay otro movimiento que generó aún más suspicacias. Entre el 28 y el 29 de julio, los depósitos en dólares del Tesoro cayeron de 3.330 a 3.185 millones: una baja de 145 millones que coincidió exactamente con la jornada en que el dólar mayorista amenazó con quebrar la barrera de los 1.500 pesos. En el mercado se instaló la hipótesis de que el Tesoro vendió divisas para contener la cotización sin que esa intervención quedara registrada como una venta directa del Banco Central, esquivando así la visibilidad que tendría una operación convencional.
Esa maniobra, de haber ocurrido, habría interrumpido además una racha notable: hasta ese momento, el Banco Central acumulaba 135 ruedas consecutivas de compras de reservas, una señal que sostenía las expectativas del mercado y era exhibida como logro del acuerdo con el FMI.
Al interrogante cambiario se suma el de los pesos. La consultora 1816 detectó que los depósitos del Tesoro en moneda nacional habrían pasado de unos 3 billones de pesos a apenas 260.000 millones en el viernes posterior a la última licitación, pese a que el financiamiento neto obtenido fue considerablemente mayor. La hipótesis técnica es que una parte de esos pesos quedó en bancos comerciales y que el BCRA pasó a administrar la liquidez mediante operaciones de Repo. El economista Gabriel Caamaño aportó otro dato: el martes apareció aproximadamente 1 billón de pesos en la cuenta del Tesoro, lo que sugiere que los fondos se mueven entre distintas cuentas con una lógica que no es comunicada públicamente.
El problema de fondo no es técnico sino político. Un gobierno que hizo de la transparencia fiscal y el orden de las cuentas públicas su principal bandera de campaña enfrenta preguntas que no debería tener dificultades en responder. Cuatro billones de pesos no se evaporan: están en algún lado, como dijo Bausili. Pero que el titular del Banco Central tenga que buscarlo en conferencia de prensa, ante un periodista extranjero, es una señal de que los mecanismos de rendición de cuentas no están funcionando como deberían.
Preguntas frecuentes
¿Qué pasó con los 4 billones de pesos del Banco Central?
Son fondos captados en una licitación reciente que no aparecen reflejados en la cuenta del Tesoro en el Banco Central. La hipótesis es que quedaron distribuidos en bancos comerciales y que el BCRA los administra vía operaciones de Repo, aunque no hubo explicación oficial precisa.
¿El Tesoro intervino para frenar el dólar sin decirlo?
Esa es la hipótesis que circula en el mercado: entre el 28 y 29 de julio, los depósitos en dólares del Tesoro cayeron 145 millones justo cuando el dólar mayorista amenazaba los 1.500 pesos, pero el Ministerio de Economía nunca confirmó ni desmintió una venta de divisas.
¿Qué dijo Bausili sobre los pesos que faltan?
El presidente del Banco Central afirmó en conferencia de prensa que 'no cree que hayan desaparecido' y que 'si buscamos bien, en algún lado están', sin dar una explicación técnica concreta sobre su paradero.
¿Cómo afecta esto al acuerdo con el FMI?
La falta de transparencia en los movimientos de reservas complica la verificación de las metas del acuerdo. Además, el 1° de agosto vencieron intereses con el FMI por unos 850 millones de dólares, lo que cruzó operaciones y dificultó aún más la lectura de las cuentas del Tesoro.