Caputo y Milei dieron marcha atrás con Ganancias a Cedears

El artículo 230 del proyecto de reforma del mercado de capitales llegó al Congreso con una promesa incómoda: terminar con la exención de Ganancias para quienes venden Cedears con ganancia. En pocas horas, el Gobierno dio marcha atrás.

La iniciativa, que llegó el martes al Congreso, proponía eliminar la exención del Impuesto a las Ganancias para la compraventa de estos certificados, que pasarían a tributar bajo las mismas reglas que las acciones compradas directamente en el exterior.

Los Cedears permiten invertir en compañías internacionales, como Apple o Microsoft, desde una cuenta comitente argentina y sin necesidad de operar en una bolsa extranjera. Hoy, las personas humanas residentes están exentas de pagar Ganancias por los resultados de su compraventa, siempre que las operaciones se realicen bajo las condiciones de la legislación.

El artículo 230 establecía que la exención dejaría de aplicarse a los certificados adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026, cuando los activos extranjeros que representan no hubieran gozado del mismo beneficio impositivo si se hubieran comprado directamente. Los dividendos por la tenencia de Cedears sí están alcanzados por el tributo.

En términos concretos, un ahorrista que comprara Cedears después de esa fecha y luego los vendiera con una ganancia debería pagar el 15% sobre el resultado alcanzado. El tributo se aplicaría sobre la ganancia obtenida en la operación de venta, no por conservar los certificados.

El revuelo entre tributaristas y agentes bursátiles forzó el cambio. Felipe Núñez, director del Banco de Inversión y Comercio Exterior y asesor clave del ministro de Economía Luis Caputo, aseguró en sus redes sociales que la medida “quedó de un borrador viejo” y que “se va a retirar”. Fuentes del Ministerio de Economía ratificaron la información.

En los fundamentos, el Poder Ejecutivo sostenía que existe una diferencia injustificada entre el tratamiento tributario de las acciones extranjeras compradas directamente y el de los certificados que las representan en el mercado argentino. Según el Gobierno, “la redacción vigente ha permitido una fisura en el sistema mediante la cual los inversores locales adquieren certificados de depósito (fundamentalmente Cedears) para gozar de la exención impositiva aplicable a los valores negociables locales, cuando en realidad están invirtiendo en activos subyacentes extranjeros que, de ser adquiridos de forma directa, se encontrarían plenamente gravado”.

El Ejecutivo proponía corregir esa diferencia mediante un criterio de “transparencia fiscal”: que el tratamiento impositivo dependa de la inversión que existe detrás del certificado y no del instrumento utilizado. También buscaba incentivar que una mayor proporción del ahorro de los argentinos se destine a inversiones dentro del país, y eliminar “subsidios fiscales indirectos” a la tenencia de activos externos que no generan externalidades positivas en la economía nacional.

Los Certificados de Depósito Argentinos son instrumentos financieros que permiten invertir en acciones de compañías sin necesidad de abrir una cuenta en el exterior ni operar directamente en Wall Street. Se negocian en el mercado de capitales argentino y representan acciones de empresas que cotizan en bolsas internacionales, principalmente de Estados Unidos, Europa y otros mercados.

La pregunta que queda flotando es simple: ¿hasta qué punto el Estado puede meter la mano en la decisión de un ahorrista que elige dónde poner su plata? El retroceso no borra la discusión: si el Gobierno quiere atraer ahorro local, primero tiene que dar señales de que no va a cambiar las reglas en plena operación.

Con informacion de: El Ciudadano, Rosario3.