La Bolsa de Comercio de Rosario volvió a poner en el centro de la discusión económica un dato que pocos esperaban: Argentina acumuló superávits gemelos por tercer año consecutivo entre enero y agosto.
Según el informe, el Estado obtuvo un superávit financiero de $2,6 billones y la balanza comercial cerró con un saldo positivo de US$18.380 millones en los primeros ocho meses de 2026.
El relevamiento se apoya en cifras de la Oficina Nacional del Presupuesto y del INDEC, recopiladas por el CICEc. La última vez que se dieron tres años seguidos con cuentas públicas y comercio exterior en verde para ese mismo período fue en el trienio 2006-2008.
En términos fiscales, entre enero y agosto los ingresos totales llegaron a $120,7 billones, mientras que los egresos primarios sumaron $107,4 billones. El resultado primario fue de $13,3 billones.
Aunque ese número implica una caída real del 15,9% interanual, el informe lo ubica como el tercer mejor resultado fiscal primario desde 2009. Después de descontar los intereses de la deuda, el saldo financiero quedó en $2,6 billones.
La dinámica mensual se mantuvo superavitaria en siete de los ocho meses. La excepción fue junio, cuando la liquidación del medio aguinaldo empujó el gasto primario al alza y el traslado del Impuesto a las Ganancias a julio golpeó la recaudación.
Los ingresos públicos cayeron 4,2% en términos reales por menor recaudación. El rubro que más se contrajo fueron los derechos de exportación, con una baja del 29,3% real, por la rebaja de alícuotas. También bajaron el IVA y los aportes a la seguridad social.
Del lado del gasto, los totales bajaron 2,5% real interanual. El gasto corriente cayó 2,5% y el de capital descendió 3,1%, el nivel más bajo en los registros históricos para el período. Los intereses netos de la deuda resultaron 3% inferiores a los de 2025.
En el sector externo, el superávit comercial en bienes de US$18.380 millones es el más alto para los primeros ocho meses desde 2009 y el cuarto mejor desde que la serie comenzó en 1993. El país llegó a 33 meses consecutivos de saldo positivo.
Las exportaciones totales sumaron US$67.766 millones, con una suba real del 17,5% interanual y un nivel 14,5% por encima del promedio de los últimos cinco años. Las importaciones, en cambio, acumularon US$49.386 millones y bajaron 5,7% real.
El rubro Combustibles y Energía lideró los aumentos con un salto del 43,9%, traccionado por petróleo crudo y carburantes desde Vaca Muerta. Las manufacturas de origen industrial quedaron casi 20% por encima de 2025.
Los productos primarios subieron 11,7% real, impulsados por la producción agrícola récord y las ventas de minerales metalíferos. Las manufacturas de origen agropecuario crecieron 10,2% real.
En importaciones, cayeron piezas y accesorios para bienes de capital 20,1%, bienes de capital 8,9%, bienes de consumo 3,5% y vehículos automotores 4,4%.
Para la BCR, el superávit comercial es clave para amortiguar el déficit estructural. El dato no resuelve todas las tensiones, pero sí muestra que la economía argentina puede sostener cuentas en verde cuando el comercio exterior y el gasto público caminan en la misma dirección.
Comentarios (10)
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Lo de la BCR Rosario es para leer con lupa: tres años seguidos no es casualidad, pero el gasto de capital al mínimo me preocupa.
Bueno que haya superávit comercial, pero si cae el gasto de capital, ¿cómo se invierte en infraestructura?
Ahí está el punto, Silvia. Superávit de exportaciones no alcanza si no se invierte en obra pública.
No es que no se invierta, es que el gasto de capital está en el mínimo histórico del período. Hay que ver si es ajuste o falta de proyecto.
Lo de Vaca Muerta explicando el salto de combustibles es clave. Rosario debería estar más visible en esa cadena de exportaciones.
Concuerdo, pero no todo es Vaca Muerta. Las manufacturas industriales también subieron casi 20%.
Que caigan las importaciones de bienes de capital me parece mal, porque después no hay producción. El superávit no es sinónimo de desarrollo.
El dato de 33 meses de superávit comercial es fuerte, pero hay que ver si se sostiene con las alícuotas de exportación más bajas.
Ahí está el riesgo, Roberto. Si la recaudación de derechos de exportación cae 29,3%, el superávit fiscal puede ser más frágil.